城市空气污染形势严峻 地表水总体为轻度污染

下游需求低迷数据显示，截至4月22日，当周秦皇岛港动力煤现货价格下跌1.8%至616元/吨，创2月份以来新低。

数据显示，4月下旬至五一假期，沿海地区六大电厂日均耗煤量大幅降至60万吨以下，接近过去五年同期最低水平。今年，有关部门又批复了蒙东、陕北、山西、甘肃、新疆等多个地区大型煤矿的改扩建或新建项目

2019年5月13日，山西吕梁准一级冶金焦190元/吨，较上周同期提涨100元/吨，较上月同期上调200元/吨。港口方面，山东两港焦炭库存持续攀升，贸易商看涨情绪较浓，港口准一级冶金焦报价小幅探涨50元/吨左右。河北唐山准一级冶金焦2110元/吨，较上周同期提涨100元/吨，较上月同期上调200元/吨。下游钢材市场由于需求较弱，价格持续下跌，兼且唐山环保限产，虽不及预期，但钢企的开工率还是有所下降。据中国煤炭资源网了解，山西地区近期环保检查严格，吕梁地区部分焦企小幅限产，幅度在10-20%之间。

目前，下游焦企开工依旧相对高位，随着第二轮提涨的逐步落地，焦企利润改善，出现不同程度回升，发运积极，厂内库存低位。在此时山西爆出环保督察弄虚作假，环保工作不得力，受到环保部的点名批评，业内多认为后期山西环保将趋严。港口库存暂未释放，但焦炭价格上涨三轮后，部分贸易商已经开始兑现利润，有出现接连抛货的可能。

按照测算，目前钢厂螺纹钢、热轧、冷轧的利润分别为341元/吨、258元/吨、-129元/吨，而去年同期钢厂的利润分别为740元/吨、957元/吨、673元/吨，降幅均在55%以上。证券时报e公司记者了解到，近日焦炭市场第三轮提涨已成功落地，下游钢铁企业接受情况良好。在山西焦化行业大力整合和压缩产能的预期下，近期国内焦煤、焦炭价格强势上行，双焦期货创出年内新高。22日，焦煤主力合约最高报1433元/吨，较5月15日最低1335元/吨上涨7.3%，而较年初1249元/吨的价格，也已上涨超过14.7%。

钢厂利润再降产量拉升在重要生产原材料铁矿石、焦炭价格相继攀涨的背景下，钢铁市场走势又是如何？五一节以来，美方突然对我国出口商品进一步加征关税，中美贸易谈判前景变得较为悲观，但钢材市场并没有向下，而是出现了小幅的上涨。加之目前市场现货价格依旧处于较高水平，并未与期货追平，所以钢厂的生产积极性依旧较大。

目前来看，山东，河北地区主流钢企基本落实第三轮焦炭价格上调。太原煤炭中心消息也显示，从5月21日起，临汾安泽地区低硫主焦再次上调20元/吨，从4月底至今累涨60元/吨，涨后低硫主焦煤出矿含税1640元/吨。中硫焦（A13，S1，CSR60，MT7），涨后2150元/吨。金联创数据显示，4月钢材产量为10205万吨、日均钢材产量为340.2万吨，均显著高于3月份数据（3月钢材产量9787万吨、日均产量315.7万吨）。

兴业期货研报分析称，借助此次环保督察，山西焦化行业有望迎来新一轮改革。她表示，目前山东港口焦炭库存有406万吨，处于高位。山西环保以及去产能预期还会对市场产生影响。5月22日，焦炭主力合约最高报2338元/吨，较5月15日最低2080元/吨上涨12.4%，而较年初1767元/吨的价格，已上涨超过32%。

部分焦企有临时限产情况，总体影响有限。焦企整体库存处于较低水平，出货情况良好。

朱金枝告诉记者，上周焦炭现货第二轮上涨已完全落地后，市场交投气氛依然活跃，下游钢厂需求良好，且山西环保形势预期趋严，焦企心态乐观，滋生继续推涨情绪。他认为不管是铁矿、还是焦炭，其供给不足的状况均有所夸大，预期需要修正，进一步上涨空间有限

证券时报e公司记者了解到，近日焦炭市场第三轮提涨已成功落地，下游钢铁企业接受情况良好。在双焦及铁矿石价格大幅上行的背景下，钢铁企业利润率持续下滑，部分产品已出现亏损情况。更为重要的是，目前原材料期货涨幅更大，上涨预期仍然强烈，这对现货价格还会形成拉动，而钢材市场已经出现上涨乏力的现象。朱金枝称，焦炭价格之所以能够连续调涨三轮，一方面是因为焦化厂库存低位，另一方面也是钢厂采购积极性较为旺盛所致。钢厂赢利仍有进一步下降的可能。除双焦外，今年以来走势最强的黑色系商品非铁矿石莫属。

他认为不管是铁矿、还是焦炭，其供给不足的状况均有所夸大，预期需要修正，进一步上涨空间有限。督察组直接指出，山西焦化产能扩张冲动依然强烈，焦化产能越调越多，同时山西优化产业布局要求形同虚设，产业调整力度明显不足，此外污染排放问题十分突出，污染治理避难就易。

22日，焦煤主力合约最高报1433元/吨，较5月15日最低1335元/吨上涨7.3%，而较年初1249元/吨的价格，也已上涨超过14.7%。除非山西限产政策出台，否则焦炭继续上涨压力渐增，预计短线焦炭市场将呈现稳健运行格局。

太原煤炭中心消息也显示，从5月21日起，临汾安泽地区低硫主焦再次上调20元/吨，从4月底至今累涨60元/吨，涨后低硫主焦煤出矿含税1640元/吨。分析指出，今年以来，焦炭供需的主要矛盾集中在供给端的长期宽松局面。

山西环保以及去产能预期还会对市场产生影响。近期双焦期货价格迅速拉涨，主要受山西焦化行业大力整合和压缩产能预期的影响。截至5月23日下午收盘，铁矿石主力合约1909报728.5元/吨，盘中最高冲抵734元/吨，较5月15日最低641元/吨涨幅达14.5%，而较年初最低465元/吨，已上涨近58%。兴业期货研报分析称，借助此次环保督察，山西焦化行业有望迎来新一轮改革。

她表示，目前山东港口焦炭库存有406万吨，处于高位。对此，山西省发改委、省工信厅、省生态环境厅、太原市、长治市和晋中市相继召开会议并发文称将全力推进整改，加快具体整改方案的制定。

虽然此前市场一直关注唐山地区钢铁企业限产，但实际执行力度不及预期。当前焦化厂有再度推涨的预期，但钢厂在利润受到挤压情况下逐渐产生抵触情绪。

金联创钢铁分析师王思雅表示，最新虽然四月份整体来看需求相对稳定，市场去库存脚步也算顺利，但是没有明显的增量。在山西焦化行业大力整合和压缩产能的预期下，近期国内焦煤、焦炭价格强势上行，双焦期货创出年内新高。

需求方面，唐山二三季度限产不及文件预期，且北方多处产能置换钢厂近期逐步投产，短期内焦炭需求或有波动，但整体将趋于稳定。此时钢材的供应量走高，未来如果没有重大环保等其他影响因素出现，钢厂主动大幅减产的可能性不大。当前钢厂盈利较为客观，整体依旧在350-450元/吨徘徊。其最终走势如何仍要看钢材的需求情况。

金联创数据显示，4月钢材产量为10205万吨、日均钢材产量为340.2万吨，均显著高于3月份数据（3月钢材产量9787万吨、日均产量315.7万吨）。然而，由于铁矿石、焦炭出现了更为快速和迅猛的上涨，导致钢厂赢利不仅没有上升，相反却出现了快速的下降，某些品种已经出现亏损。

卓创分析师朱金枝告诉记者。加之目前市场现货价格依旧处于较高水平，并未与期货追平，所以钢厂的生产积极性依旧较大。

此次督察的力度与影响较前次明显增大，尤其针对焦化行业，督察组直接点名指出其产能扩张和污染超标问题。在此前，双焦期货已接连刷新2019年以来新高。